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美股QDII基金高溢价的风险还未消散。

1月2日,纳斯达克100ETF、标普500ETF、道琼斯ETF等多只投资美股的QDII基金发布了溢价风险提示公告,二级市场交易价格均较场外净值出现较大幅度溢价。

数据来源:Wind

自去年下旬以来,上述众多QDII-ETF一直持续高溢价。根据Wind数据,截至1月2日,在所有QDII-ETF中,最高一只相较IOPV(每日参考性单位净值)溢价率高达22%以上,共有3只溢价率在10%以上,22只溢价率超过5%。为了保护投资者利益,有QDII-ETF启动了临时停牌,但场内交投情绪依旧火热。

尽管高溢价的背后是投资者对全球资产配置的热情,但市场的波动也在加大。业内人士告诉《国际金融报》记者,估值偏高的科技成长板块可能存在较大的市场波动风险,此时追高入场要当心泡沫的破灭。

多家公司提示风险

近段时间,股票市场震荡不断,但有着T+0灵活交易机制的QDII-ETF被一些资金在场内炒作,并且连续数日持续高溢价。

今日上午,华夏、博时、广发、汇添富、华泰柏瑞、嘉实基金等多家公募发布了旗下纳斯达克100ETF(QDII)溢价风险提示公告,南方、华夏、国泰基金发布了旗下标普500ETF(QDII)溢价风险提示公告。此外,还有标普消费ETF、纳指科技ETF、原油QDII(LOF)等QDII基金发布了溢价风险提示公告。

上述原因皆为QDII基金在二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值。基金公司在公告中特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,如果盲目投资,可能遭受重大损失。

截至上午收盘,一些投资美股的QDII(ETF)场内交投火热,美国50ETF午盘收盘时,较IOPV的溢价幅度已经高达5%以上,该ETF背后的基金公司在午间发布了溢价风险提示公告。

根据Wind数据,截至当日收盘,目前较IOPV溢价率最高的是标普消费ETF,高达22.62%,该ETF所属的景顺长城基金在当日上午发布了开市临时停牌一小时以及溢价风险提示公告。

尽管停牌一小时并提示了风险,但场内交投情绪依旧异常活跃,该ETF当日场内换手率达到210.39%。另一只溢价率在7%以上的标普油气ETF的场内换手率达到260.44%。

由于QDII基金存在外汇额度限制,自去年底以来,已有纳斯达克100ETF在内的多只美股相关QDII基金对单个基金账户的申购金额进行了限制,最低1只人民币份额类别限额为100元。但与此同时,纳斯达克100和标普500指数在上个月创下新高,相关美股科技股股价创历史纪录,吸引了大量资金的涌入,无法在场外申购的投资者转而在场内买入美股相关QDII,导致场内价格水涨船高。

理性配置全球资产

在分析人士看来,美股科技股过去一年展现了投资价值,但目前盲目跟风入场的行为并不可取。

Wind数据显示,纳斯达克100和标普500指数2024年全年涨幅分别为24.88%和23.31%,同期上证综指和创业板指数涨幅分别为12.67%和13.23%。

尽管从全年最大回撤来看,纳斯达克100和标普500指数略优于A股这两大股指,但目前美股科技股股价创下历史新高,同时相关指数也来到了历史高位,标普500指数在去年12月6日摸高6099.97点,近期回调至5880点附近,纳斯达克100指数在去年12月16日摸高22133.22点,近期回调至21000点附近。

当前多只QDII场内价格存在高溢价,说明投资者正寻找全球资产配置的机会,但盲目跟投这些美股QDII基金也会有一定风险。

除了高溢价可能存在的风险,排排网财富公募产品运营曾方芳在接受《国际金融报》记者采访时表示,随着美联储降息节奏放缓,估值偏高的科技成长板块可能存在较大的市场波动风险,影响QDII基金的收益表现。

尽管目前美股处在历史高位,但当前机构对美股行情的持续性看法不一,有机构乐观预期标普500将站上7000点,也有机构表示,叠加2025年美联储降息踩刹车、财政做减法等,美股下行风险加大。

曾方芳分析称,这并不能确认“现在是美股疯狂的最后阶段”,还需要根据市场动态和经济指标进行综合判断。“不过,在当前的美股市场行情下,投资者入场追高确实风险较大,因为一旦泡沫破裂,美股可能会暴跌。但如有看好的长期绩优资产,回调或为买入良机,短期震荡不改长期趋势”。

投资者在海外投资上还应做足功课。瑞富众近期发布的《全球视野下的财富布局:中国投资者全球资产配置趋势与需求调研报告》显示,有四类特征需重视:其一,追求稳健仍是投资者的主流选项,多元化配置需求有待挖掘;其二,投资者重视全球视野与专业支持,跨境投资需求强劲;其三,全球资产配置理念逐步成型,分散投资与科技创新成主要关注点;其四,全球投资意愿强烈但存在信息不对称等挑战。

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