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A股已进入年报披露季，问题股的投资风险将会凸显，并且不排除个别有退市的可能。投资者在年报披露季尤其要远离问题股，一旦中招，可能会损失惨重。

1月份是A股上市公司业绩预告的密集披露期，同时部分上市公司也将开始披露年报。业绩情况逐一揭晓，不仅是市场关注的焦点，也是投资者调整投资策略的重要窗口。

年报季不仅是上市公司展示过去一年经营成果的时刻，更是检验企业实力、发现潜在问题的关键时期。而上市公司中的问题股，则会成为出现风险概率最大的群体，其中主要包括被证监会立案调查的上市公司以及发布过相关风险提示公告的公司。

年报作为上市公司一年一度的财务报告，详细记录了公司的财务状况、经营成果以及现金流等重要信息。在年报披露期间，一些潜在的问题往往会浮出水面。比如，一些公司可能会通过财务造假、利润调节等手段来掩盖其真实的经营情况，而年报的披露则会让这些手段无所遁形。此外，一些行业不景气、经营不善或存在重大诉讼等问题的公司，其年报也会反映出相应的困境和挑战。

对于这些问题股而言，年报披露期无疑是一个"照妖镜"，将它们的真实面目暴露无遗。一旦这些问题被市场发现，股价往往会大幅下跌，投资者将面临巨大的投资风险。更为严重的是，如果问题严重到一定程度，上市公司甚至可能面临退市的命运，这将直接导致投资者手中的股票价格大幅下跌。

在问题股之中，被证监会立案调查的上市公司风险最大。被证监会立案调查，表明上市公司的问题已经到了相对严重的程度，其中被证监会处罚的概率也最大，所以对于被证监会立案调查的公司，投资者要尤为警惕。

问题股中还有一部分可能财务数据比较混乱，这类公司虽然尚未被证监会立案调查，但是却存在被审计机构出具非标审计意见的风险，一旦上市公司的审计意见为非标，就有可能被ST处理甚至退市，投资者将会面临较大的投资风险。

此外，那些高商誉的公司也值得投资者警惕。虽然高商誉不会成为被证监会处罚的原因，但是却有可能出现业绩爆雷，尤其是那些上市公司高价购买的资产，在业绩承诺期的业绩仅略高于承诺值，在过了业绩承诺期之后，可能有较大的概率出现业绩爆雷，这样的年报一旦公布，对于投资者来说也会有较大的风险。

总之，年报季是投资者检验和调整投资组合的重要时期。在这个时期，投资者更应保持警惕，远离问题股，选择具有成长潜力和竞争优势的优质上市公司进行投资。只有这样，才能在复杂多变的市场环境中稳健前行，实现财富的保值增值。

北京商报评论员周科竞