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“不要成为又一个倒闭的机器人公司”|对话硅谷机器人公司K-Scale

“在2025年,上证综指年线继续收红的概率依旧较大。”2024年12月31日,国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏在“轻舟必过万重山”——《首席连线》跨年市场展望节目中表示。

梁杏称,2025年A股市场并不一定是慢牛行情,很有可能依旧是一个波浪式市场,其中一些结构性机会或将给行情带来正面的贡献。她进一步表示,“至于2025年是不是有可能去挑战2024年10月8日的市场高点,我认为是有希望的。”

对于2025年的主流投资方向,梁杏重点提及了人工智能产业链,如游戏行业、影视行业、智能汽车驾驶、机器人等。与此同时,她也看好芯片在2025年的投资机会。

在未来ETF市场配置方面,梁杏则认为,2025年结构化行情或将比较丰富,宽基ETF、行业主题ETF有望呈现百花齐放的格局。

梁杏自2011年7月起加盟国泰基金,至今已拥有17年证券基金从业经验,8年基金管理经验。截至2024年12月末,梁杏旗下在管基金规模超300亿元,在管产品数量共19只。

“2025年有希望挑战2024年10月8日的市场高点”

回顾2024年,梁杏认为,A股市场整体呈现“前低后高”的走势,其中“9·24行情”是股市的重要拐点。

梁杏指出,彼时从2024年9月政策的发布、落地再到使经济真正有起色,至少需要一个季度的时间窗口。“对于2025年一季度经济数据是否能得到改善,我们认为是值得期待的。”

而对于市场还需要多长时间去消化整固此前“9·24行情”时的大涨,梁杏则表示,2024年12月召开了政治局会议以及中央经济工作会议,会议内容整体超出市场预期。倘若这些内容能够实现逐项落地,经济数据或将能带来边际好转。

具体而言,梁杏认为,货币政策方面,2025年全球流动性的释放可能不会成为主旋律,但国内的流动性释放或将在大家的预期之中。除此之外,市场对于今年的财政政策也有比较大的期待。

与此同时,梁杏进一步指出,在做板块投资时,中央经济工作会议的部署也是一个非常重要的指示方向,如会议内容中所提及到的人工智能、平衡投资与消费的关系等,都或将成为未来的投资主线。

“在上述预期的驱动之下,资金会重新回到市场,带动市场慢慢地整固并往上走。至于2025年是不是有可能去挑战2024年10月8日的市场高点,我认为是有希望的。”梁杏称。

谈及后续A股市场的空间及后市节奏,梁杏判断道,在2025年,上证综指年线继续收红的概率依旧较大。“但并不一定是慢牛行情,很有可能依旧是一个波浪式市场,其中一些结构性机会或将给行情带来正面的贡献。”

看好人工智能所赋能的终端应用

对于2025年的主流投资方向,梁杏重点提及了人工智能产业链。她分析道,在人工智能的应用驱动下,游戏行业、影视行业都会迎来阶段性的小表现。

此外,梁杏进一步指出,智能汽车驾驶、机器人也是人工智能非常重要的后端。“实际上,人工智能作为新质生产力中的基础技术,它可以赋能千行百业,然后使得最后的终端应用能够更好地提升效率。这是我们比较关注的方向。”

与此同时,梁杏认为,芯片在2025年也存在投资机会。一方面,人工智能技术的驱动对于前端芯片的需求拉动是有帮助的;另一方面,传统芯片需求同样在上升,如新能源汽车、计算机、手机等都是芯片的较大用户;再者,国家的政策支持以及外部扰动,或将会进一步驱动二级市场对于芯片自主可控的情绪,进而加大资本开支,实现“把技术研发出来,并掌握在自己手里”。

再聚焦到生物医药、消费板块,梁杏坦言道,这两个行业或许都还需要再蛰伏一段时间。她表示,出海是生物医药创新药比较重要的逻辑,需进一步关注出海能否拉动该行业在支付端的业绩,以此弥补该行业在其他方面的损失。

最后,当被问及2025年红利资产的优势是否依旧存在时,梁杏回答道,“无论是与10年国债收益率比,还是与GDP的增速比,红利资产都还是存在优势的。在市场震荡上行的情况下,红利资产可以替投资者分散风险。”

宽基ETF、行业主题ETF或呈现“百花齐放”的格局

在未来ETF市场配置方面,梁杏认为,2025年结构化行情或将比较丰富,宽基ETF、行业主题ETF有望呈现百花齐放的格局。

对于A股资产,梁杏认为,可以采用“核心+卫星”的配置方式,其中“卫星”配置可以采用哑铃策略,以科技作为进攻,以红利作为防守。她进一步指出,A股之外,还可以配置港股、美股的科技板块相关标的。

对于黄金,梁杏表示,整体来看,全球流动性相对宽松,因此黄金的行情仍未完待续,但与前两年相比,黄金在2025年的涨幅或将有所收窄。此外,梁杏也认为,债券在2025年的配置价值将会高于它的收益可能性。

“从配置的角度,建议投资者入手各类资产,起到分散风险的作用。但若想要获得更多收益,或许在A股中把握结构性机会更加重要。”梁杏总结道,倘若投资者的风险偏好较高,可以顺着机会最大的结构性主线去突破,即人工智能、芯片、机器人、智能汽车等新质生产力主线。

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