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公募投研人士解读“两新”政策持续加码:将有效激发消费活力、拉动内需增长
记者辛圆
国家统计局1月14日公布数据显示,2025年1月上旬与2024年12月下旬相比,生猪(外三元)价格为16.1元/千克,较上期涨2.5%。
分析师普遍认为,春节后的消费淡季叠加集中出栏或在一定程度上压低猪肉价格。
迈科期货在研报中表示,近期北方地区的生猪养殖户普遍展现出挺价的心态,但由于南方生猪价格低于北方,导致南方的适重生猪开始大量北调。随着农历新年的临近,猪肉需求增加,集团猪企面临较大的出栏压力。当前能繁母猪产能持续增长,生猪养殖行业因较低的养殖成本而维持盈利状态。
“这种增长趋势将使2025年猪肉供应出现过剩局面,特别是在一季度,由于春节前的集中出栏,猪价可能会经历波动并下降至较低水平。”报告指出。
华联期货在研报中提到,2024年猪价重心上移,而饲料原料价格大幅下搓,养殖企业利润较高,同时现金流得到极大补充,促使行业在2-3季度扩产能,按6个月育肥周期计算,补栏仔猪的出生量对应2025年上半年生猪的出栏量将逐月增加,叠加目前暂未完成去体重任务,2025年春节后消费淡季猪肉大概率供给过剩,猪价或将趋向成本线甚至进入亏损周期。
需求端来看,报告提到,当前国内居民消费信心不足,导致猪肉的有效需求不足,整体呈旺季不旺态势。预计2025年一季度猪价先扬后抑。
开源证券也表达了类似观点。报告指出,虽然2025年1月生猪日均出栏压力仍不小,但受去年12月生猪超卖影响,大猪供给偏紧叠加需求旺季提振,年前猪价仍有支撑,或偏震荡运行,生猪供给恢复大趋势下,年后消费淡季猪价或开启进一步下跌。
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