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周四,知名做空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)披露了对Carvana(CVNA.US)的押注,称这家在线二手车零售商最近的好转只是由不稳定的贷款和会计操纵支撑起来的“海市蜃楼”。

这份名为《Carvana: A Father-Son Accounting Grift For The Ages》的报告聚焦于Carvana的贷款销售行为,以及首席执行官Ernie Garcia III与其父亲Ernest Garcia II之间的商业关系,后者是Carvana最大的股东。

Carvana股价周四收于199.56美元,下跌1.87%,这是自10月以来首次收于每股200美元以下,盘后续跌近2%。2023年,该股上涨了近400%,因为该公司改善了业绩并降低了成本,这是Ernie Garcia III领导的扭转颓势计划的一部分。

Carvana在一份声明中称兴登堡的报告“故意误导和不准确”,但没有透露具体细节。

Carvana在周四的一封电子邮件声明中表示:“自我们IPO以来的7年里,Carvana一直是被研究最多的上市公司之一。今天的报告中的论点是故意误导和不准确的,其他寻求从我们股价下跌中受益的卖空者已经多次提出了这些论点。我们计划在2025年继续专注于执行我们的计划。”

兴登堡表示,它发现了8亿美元的贷款销售“给一个可疑的未披露的关联方,以及会计操纵和松懈的承保如何推动临时报告的收入增长的细节,而内部人士则套现了数十亿美元的股票。”

兴登堡还声称,Carvana的借款人延期增加是由该公司的贷款服务商促成的,该贷款服务商是Garcia II经营的私人汽车经销商DriveTime的附属公司。兴登堡表示,“该公司似乎通过延长贷款期限来避免报告更高的拖欠率”。

据了解,这已经不是Garcia家族及其对公司的控制权第一次成为一些投资者的目标,包括近年来指控Garcia实施“拉高出货”计划中饱私囊的诉讼。

Carvana在从DriveTime分拆出来后于2017年上市。DriveTime以前是一家破产的汽车租赁公司,这家公司曾被称为丑小鸭,其创始人Garcia II在1990年承认了与Charles Keating的美国林肯储蓄信贷银行丑闻有关的银行欺诈,后来成长为一个经销网络。

最值得注意的是,Carvana仍然依赖该公司为汽车融资提供服务和收款,两家公司分享贷款产生的收入。这两家公司有时也会互相出售汽车,Carvana除了签订利润分享协议外,还从DriveTime租赁了几处设施。

责任编辑:于健 SF069

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