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南京市政府工作报告:2024年全市地区生产总值预计增长4.5%左右

新华财经北京1月4日电(王姝睿)目前市场普遍认为,鉴于美国通胀未来的不确定性,美联储降息可能更慢、更少、更谨慎。美联储官员巴尔金3日对此表示,通胀率还没有回到美联储2%的目标,“还有更多的工作要做”,鉴于潜在的通胀上行风险,希望利率在更长时间内保持具有限制性。

巴尔金表示:“由于企业的乐观情绪高涨,而劳动力供应不太可能继续如此强劲地增长,因此当前的劳动力市场平衡更有可能向招聘而非裁员的方向发展。”他还预测,最近几个月出现的更注重成本的消费者将给企业施加压力,要求它们限制价格上涨,这应该会继续压低通胀。

但美国通胀仍存在一些潜在的上行风险,市场押注特朗普的政策,包括拟议的贸易关税和减税,将加剧通胀,限制美联储降息。

美联储正试图再次评估新一届政府对于美国经济和通胀的影响。分析人士称,2025年美联储的降息前景不确定性正在攀升,投资者不仅要面对美联储可能在一段时间内暂停降息的局面,还要面对特朗普可能带来的动荡。巴尔金也指出,越来越认识到美联储长期利率可能不会像曾经希望的那样大幅下降。

北欧联合银行首席信贷和利率策略师Lars Mouland表示,美国的货币政策已经进入了一个新阶段,即降息取决于较低的通胀水平或较弱的劳动力市场。目前市场对美联储利率路径的定价接近其认为的公允水平,但利率可能高于这一水平,长期利率可能在4%左右。

风险在于高估通胀低估失业,经济分析公司BCA Research认为,随着核心PCE通胀恢复下降趋势以及就业市场疲软,“需要超过50个基点的宽松”。统计数据的趋势显示,如果美国核心PCE月率保持在3个月平均水平,那么到今年3月,核心PCE年率将达到2.5%;如果核心PCE通胀月率保持在6个月平均水平,那么到今年2月,核心PCE年率就会达到2.5%。这表明通胀可能比预期的下降趋势更快。

与此同时,美国劳动力市场正在失去动力,失业率已从3.4%的周期低点升至4.2%,到2025年底,美国失业率可能达到4.4%或更高。

另外,虽然关税可能会暂时推高通胀,但由此对美国制造业的拖累可能会迫使美联储在下半年加快降息。虽然经济不确定性异常高,鉴于美联储的决策高度依赖数据,美联储的降息预期在后续仍有可能被调高。

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