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太原方太集成灶24小时人工服务号电话(快速故障中心)

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石家庄市(桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。)
















保定市(莲池区、竞秀区)  廊坊市(安次区、广阳区,固安)
















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南京市(鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区)  成都市(锡山区,惠山区,新区,滨湖区,北塘区,南长区,崇安区。)
















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常熟市(方塔管理区、虹桥管理区、琴湖管理区、兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。)宿迁(宿豫区、宿城区、湖滨新区、洋河新区。)
















徐州(云龙区,鼓楼区,金山桥,泉山区,铜山区。)
















南通市(崇川区,港闸区,开发区,海门区,海安市。)

腾讯分享微信鸿蒙版开发经历:不到一年的时间里走完微信14年的路

核心观点:中性  甲醇期货价格冲高回落,整体价格仍处于高位区间,进口减量预期仍支撑价格。供应方面,内地煤制甲醇装置开工率变动不大,天然气制甲醇装置开工率回升,一月以后陆续有天然气装置重启;海外开工率低位但上周回升,伊朗一套装置重启,关注其他停车装置的动态。需求方面,传统需求季节性转弱,临近春节下游陆续放假,MTO装置变动不大,临近春节假期关注下游备货的情况。短期期货价格大幅回落伴随着持仓大幅减仓,供需变动不大,我们认为主要是资金兑现利润的过程,进口减量预期仍在,港口或继续去库,预计甲醇价格维持偏强,关注海外装置动态和国内MTO装置变动。

动力煤:偏空   煤炭价格止跌反弹,但仍处于偏低水平

国内供应:偏空  国内开工率回升,当前维持往年同期偏高,西南气头装置陆续重启,供应有增量

进口:偏多  海外开工率回升,伊朗一套装置重启,但1月装船数量仍偏低,进口维持减量预期

下游需求:偏空  需求转弱,MTO需求变动不大,传统需求季节性转弱,关注后期MTO装置动态

上游利润:偏多  煤炭价格走强,煤制甲醇利润回落但仍在盈亏线以上;天然气制利润一般;焦炉气制利润表现较好

MTO利润:偏空  MTO利润小幅回升,当前利润中性偏低

库存:中性  港口大幅继续去库,当前库存中性偏高;内地维持低库存。

伊朗日产偏低

气头逐渐重启

  • 截至1月9日当周,全国甲醇装置开工率75.6%,其中煤制甲醇装置开工率83.5%,焦炉气制甲醇装置开工率61.5%,天然气制甲醇装置开工率33.4%。

气头重启预期

  • 玖源50万吨天然气装装置1月初重启,河南大化50万吨煤制装置月初重启,川维87万吨和卡贝乐85万吨气头装置计划近期重启。

海外开工率回升

  • 海外甲醇装置开工率回升,但同比仍偏低。伊朗ZPC一套装置重启且维持5成负荷,Bushehr、Kharg和Fanavaran装置负荷不高,其他维持停车,非伊装置停车检修仍偏多。

煤炭价格止跌反弹

  • 近期煤炭价格止跌反弹,临近春节煤矿多有放假导致供应减少,但当前日耗高位且下游节前补库较多,导致近期煤炭价格稍走强。

上游利润表现较好

  • 近期煤炭价格明显止跌反弹但近期甲醇价格稍转弱,周内煤制甲醇装置利润小幅回落,天然气制甲醇装置利润小幅维持盈亏线以上,焦炉气制甲醇装置利润窄幅波动。截至1月9日,内蒙煤制利润-95.6元/吨,西南天然气制利润70元/吨,河北焦炉气制利润345元/吨。

关注下游节前备货

MTO利润小幅回升

  • 截至1月9日MTO开工率回升至83.2%,外采甲醇制烯烃装置开工率74%,开工率回升主要由于样本增加。

  • 烯烃工厂利润小幅回升,上周甲醇价格大幅回落让利下游导致烯烃利润上行,但当前利润水平仍偏低。

装置变动不大

  • 兴兴MTO装置12月底附近停车检修,宁波富德计划或推迟到2月,斯尔邦后期有降负计划,另外有部分装置运行负荷不高,关注MTO利润偏低背景下烯烃装置是否存在超预期减量的情况。

传统下游季节性走弱

  • 传统下游开工率季节性走弱,临近春节下游陆续放假,开工率季节性走低,主要MTBE、醋酸和甲醛开工率下滑明显。传统下游利润上周回升,主要由于甲醇价格大幅回落导致

关注节前备货情况

  • 烯烃企业采购量维持同期稍高水平,多数装置维持运行仍存在刚需,但前期陆续补库且近期随着甲醇价格大幅上涨抑制部分补库意愿。传统下游企业周度采购量上周大幅回落,随着传统需求季节性转淡刚需回落,且当前下游利润偏薄,主动备货意愿不高,关注节前下游备货情况

内地订单明显回落

  • 本周内地订单情况明显回落,主要西北地区订单下滑明显,随着下游逐渐转淡后刚需回落,且当前高价也抑制采购意愿,关注节前是否存在补库动作。

港口维持去库预期

港口持续去库

  • 上周港口库存101.2(-1.6)万吨,港口可流通库存53.3万吨,港口库存继续去库,短期到港减量逐渐兑现预期下港口预计继续去库。

  • 内地企业库存维持去库且当前库存偏低,尽管内地近期采购情绪回落但刚需仍在,短期预计内地企业库存压力仍不大,今年春节季节性累库高度或有限。

MTO企业库存继续回升

  • MTO样本企业库存继续增加单幅度有限,港口周度采购量回升;传统下游厂家原料库存小幅去库,需求季节性转淡导致采购减少,周内小幅去库。

进口减量兑现,到港减少

  • 预计1月10日至1月26日中国进口船货到港量在54.23万-55万吨,其中江苏预估进口船货到港量在40万-41万吨,华南预估2.68万-3万吨,浙江预估11.55万-12万吨。

    近期到港转少,进口减量预期逐渐兑现。

基差明显走强

基差小幅走强

  • 华东05基差走强,盘面价格近期回调较多,但现货价格受进口减量预期兑现影响相对偏强。

  • 1-5走强的逻辑与基差变动逻辑相同,从预期来看后期进口减量兑现带动现货价格走强,期现价差结构或呈现BACK,近端的表现或更强,继续关注正套机会。

PP/L-3MA回升但仍偏低

  • PP/L-3MA价差上周反弹但当前仍处于偏低水平,主要逻辑在于甲醇在进口减量预期下表现偏强,短期甲醇端去库逻辑仍在的背景下甲醇仍可以作为多配,而PP供需偏弱但估值偏低,驱动仍偏向下,PE现实偏紧但预期偏弱,塑料仍可当作空配。从价差角度,继续关注多甲醇空PP/PE的套利。

平衡表

甲醇月度平衡表

(转自:油市小蓝莓)

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