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钢矿
观点:淡季特征延续,黑色跌势难改
上周高炉春节前检修延续,铁水产量继续下滑,电炉同样进入季节性停产时间,长短流程减产延续,整体供应回落;需求方面,临近春节,终端需求基本停滞,冬储价格偏弱,市场投机需求不佳,整体需求边际下行仍然明显;库存来看,建材总库存确认累积,板材本周库存整体累积。目前政策真空期,钢材减产累库需求持续下滑,市场预计仍以弱势运行的格局为主,但考虑到市场节日效应,预计跌势将在节前1-2周转为弱势震荡格局。策略方面:前期空单寻找低位止盈,节前以观望为主。
铁矿
观点:钢厂减产延续,需求边际下滑
上周澳巴发运环比下滑,到港转而增加,整体供应偏平;需求方面,受春节前钢厂陆续开启检修影响,整体铁水产量连续回落,需求整体下滑;库存来看,港口库存累积明显,前几周钢厂补库后,下游库存略有增加。综合来看,上周供需格局转弱,钢铁产业进入季节性淡季;矿价跟随成材下跌,考虑到春节后高炉陆续复产,铁水产量环比增加,矿价跌势或将提前结束。策略方面:前期空单下周择机止盈,春节前维持观望思路。
焦煤焦炭
观点:宏观利好消息影响,周五夜盘双焦小幅反弹
周五夜盘受宏观利好消息影响双焦跟随板块小幅反弹。焦炭方面,六轮提降落地,但因原料煤让利,焦企多在盈亏平衡附近,多数焦化厂保持正常生产节奏,焦炭供应仍在高位。需求方面,终端需求继续萎缩,钢材累库,钢厂检修减产范围扩大,铁水延续下滑,钢厂多有控制原料到货现象;市场观望情绪浓厚,贸易商投机需求几无。焦煤方面,产地元旦前停产煤矿基本恢复正常生产,供应回升;蒙煤甘其毛都口岸日通关车数恢复高位,整体进口补充充足。需求方面,焦炭六轮提降落地,原料煤刚需持续回落,焦企谨慎按需补库,山西主流大矿竞拍流拍率居高不下,煤矿累库压力较大。综合来看,钢材终端需求走弱,铁水延续下滑,淡季需求压力更加明显,双焦基本面延续偏宽松格局,上行动力不足,预计延续偏弱运行。策略上,逢高做空为主。