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【导读】开年以来，跨境ETF溢价风险提示已达百余次，多只基金宣布停牌

中国基金报记者 张燕北 孙晓辉

2025年以来，QDII型ETF溢价现象愈加显著。为保护投资者利益，部分基金宣布停牌。

业内人士认为，伴随着全球配置理念深入人心，溢价现象将持续频发。投资者应避免溢价买入。

跨境ETF最高溢价率超30%

宣布停牌

1月8日盘后，多家基金公司发布公告，提示旗下跨境ETF溢价风险，并宣布部分基金将停牌。

具体来看，南方东英沙特阿拉伯ETF、招商纳斯达克100ETF、华夏标普ETF、纳指ETF易方达、嘉实标普油气ETF、嘉实纳斯达克指数ETF等多只跨境ETF发布相关溢价风险公告提示。

公告显示，近期这些跨境产品二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。因此，基金管理人特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

此外，为保护投资者的利益，华夏标普500ETF将于1月9日开市起至当日10:30停牌。景顺长城标普消费ETF也将于1月9日上午停牌至10时30分。

值得注意的是，截至目前，景顺长城标普消费ETF已连续31个工作日发布溢价风险提示及停牌公告。且自2024年12月17日起，景顺长城标普消费ETF溢价率已连续16个工作日超过10%。在本周前两个交易日，即1月6日和1月7日，均于开市起至当日10:30停牌。

而据中国基金报记者不完全统计，开年以来，跨境ETF已累计发布超过130次溢价风险提示公告。

其中，仅1月8日便有24只基金发布相关公告，其中多数为投资美股市场的跨境产品，也包括投资德国、日本、沙特等海外市场的基金。

即便是在午间收盘时间，基金公司的溢价风险提示公告亦不断。比如，富国纳斯达克100ETF、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、富国MSCI中国A50互联互通增强策略ETF、华夏野村日经225ETF、华夏纳斯达克100ETF、南方标普500ETF均于1月8日午间收盘发布溢价风险提示公告。

从具体溢价率来看，据Wind统计显示，以1月8日收盘价及1月6日净值为参考，有19只QDII基金溢价率超过5%，其中最高溢价率达36.65%，还有两只基金溢价率超10%。

业内人士表示，部分跨境ETF大幅溢价，主要因为近期跨境产品市场关注度较高，投资者买入情绪高涨，导致二级市场的交易价格高于基金的净值，从而产生溢价。

同时，跨境ETF申购额度上限往往较低，市场热情较高时较难有足够的套利资金去平抑溢价。

切勿“火中取栗”

与此同时，随着海外配置需求回升，近期不少QDII基金再度限制申购，其中指数产品占据主要部分。

比如，自1月8日起，广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）、南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）申购限额调整至300元，南方纳斯达克100指数发起式（QDII）、浦银安盛全球智能科技（QDII）申购限额调整至100元。

自1月7日起，华泰柏瑞纳斯达克100ETF联接（QDII）申购限额为1000元，建信纳斯达克100ETF和建信富时100指数（QDII）美元现汇和人民币份额申购限额分别为70美元和500元；国泰标普500ETF联接（QDII）自1月2日起申购限额也调整至100元。

另据Wind数据显示，截至1月8日，超过一半QDII基金处于暂停申购或限制大额申购状态。

另据业内人士表示，作为海外资产配置品种，QDII基金具有一定的配置价值和必要性。但高溢价品种，意味着预支了很多未来潜在的收益。从投资角度看，在没有溢价或溢价少的时候反而该潜伏。

从过去几个月来看，在9月份A股市场好转后，很多QDII基金已经出现折价，额度也比较充足，不少基金也开门迎客，这反而是配置海外资产的好机会。

业内人士也提醒，对于上市型QDII产品，如果投资者以溢价购买，当溢价消失时（即市场价格回归到IOPV附近），投资者可能面临损失，切勿“火中取栗”。

编辑：格林

校对：乔伊

制作：舰长

审核：木鱼

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