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本文来源：时代财经 作者：金子莘
2025年开年，虽遇市场短期波动，但基金发行并未遇冷，反而呈现出一片热闹的景象。
图片来源：图虫创意
1月6日，42只基金启动发行，其中不乏明星基金经理挂帅。1月7日，再上新12只基金。不仅本周基金发行火热，进入新年后首个交易日（1月2日），也有29只基金启动发行。短短四个交易日合计83只基金启动发行。
据Wind数据，2024年12月，公募基金发行的基金数量为106只，而在开年首周（2024年1月3日～1月6日），公募基金发行的基金数量为45只。可以说2025年开年的新发热度显著高于同期。
从今年新发行的产品来看，被动指数型基金已经全面成为主力军，其中宽基指数关注度非常高。在今年首批发行的基金产品中，上证180、创业板50、中证A500等宽基产品数量都不少。而去年仍是以主动权益基金及债券基金为主。
新年首批上新，指数基金受宠
自被动投资大发展以来，指数基金的地位已经今非昔比，成为各家公募基金的“兵家必争之地”。
2024年三季度，被动指数基金规模已超越同期主动权益基金。据民生证券数据，2024年三季度末，被动指数型基金（含指数增强型基金）持有A股市值已达3.16万亿元，这也是其首次超过同期主动权益类基金总市值（2.89万亿元）。
由于被动指数基金在大类资产配置工具中的重要性陡增，随着市场结构变化，相应而来的是基金发行生态的改变。
2025年开年新发基金接近半数为股票型基金，有39只，占比46.99%；其次是混合型基金20只，占比24.10%；债券型基金排名第三，有17只，占比20.48%；FOF基金和REITs新发数量分别为5只和2只。
从新发基金的更具体的投资类型来看，被动指数型基金数量可以说是遥遥领先，共有29只；其次是偏股混合型基金有18只，被动指数型债券基金有10只，指数增强型8只，混合型FOF、中长期纯债型各有5只，混合债券型二级基金、普通股票型、偏债混合型及REITs各有2只。
1月6日，42只新发基金中，上证180、创业板50、中证A500均有多只产品发行，数量分别达到4只、3只、3只。新发产品向指数化、宽基化发展的趋势明显。
同样值得关注的是，1月7日，首批8只基准做市信用债ETF集体发售。其中，包括广发、大成、博时、天弘旗下获批的跟踪深证基准做市信用债指数的4只产品，以及南方、华夏、易方达、海富通旗下获批的跟踪上证基准做市公司债指数的4只产品。
据了解，每只基准做市信用债ETF的募集上限为30亿元，最大募集规模或将达到240亿元。
博时基金固定收益投资二部基金经理张磊向时代财经表示，“我们认为，债券指数基金未来发展有广阔的前景。”
张磊指出，首先，债券指数基金市场在我国占比相对较低，未来仍有较大提升空间，目前占比在10%左右，相比成熟市场例如美国，40%的债基为被动投资；其次，信用债指数基金发展相对滞后，存量信用债指数债基只数较少；最后，随着中长期国债到期收益率的下降，主动管理获取超额收益的空间或更加有限，指数基金费率优势和工具属性或将更有吸引力。
据时代财经了解，基准做市信用债ETF的底层资产主要为AAA级的信用债，发行主体多为央国企，具有较高的信用评级和较低的信用风险，适合中低风险偏好的投资者；其次，这些ETF支持T+0交易机制，投资者可以快速买卖，适合需要灵活调整投资组合的专业投资者和机构参与者。此外，信用债ETF通过投资一篮子信用债组合，有效分散了单一债券的风险，提高投资的安全性。
2025年市场将更为乐观
从各家基金公司新年首批派出的人马来看，强者如云。业内对于2025年市场走势也偏向乐观。
万家中证2000指数增强派出了乔亮搭档张永强一同管理，乔亮现任万家基金首席量化投资官、基金经理。
而兴证全球盈鑫多元配置三个月持有则派出知名老将林国怀，其现任兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监。
对于后市的看法，前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代财经表示，“2025年市场有望走出先低后高、先抑后扬的走势。”从政策面来看，除了货币政策继续发力之外，财政政策也将更加积极。当前推出的10万亿化债计划有效化解地方债风险，减轻地方政府还本付息的压力，从而腾出更多精力和资金改善民生。
杨德龙进一步指出，下一步，中央可能通过发行国债提高赤字率，筹措更多资金直接拉动投资、带动消费。拉动消费是带动经济增长的重要方面，因为目前消费对经济增长的贡献已经超过了投资和出口的总和。去年12月，中央经济工作会议提出了九大任务，其中第一项就是提振消费、提高投资效益，全方位拉动国内需求。
杨德龙建议，“岁末年初是正式布局2025年全年投资机会的好时机，建议投资者保持信心和耐心，通过布局优质股票或基金，抓住2025年的投资机会。”
债市方面，基金经理也偏向乐观。张磊向时代财经表示，“展望后市，我们认为债券市场趋势仍有望持续，中高等级信用债有较好的配置价值。”
张磊还提到，从供求角度看，2025年信用债或仍有较好的配置价值。供给方面，化债背景下，城投新增融资面临较大收缩压力；企业融资需求有限，非金信用债供给不足；需求方面，保险公司2024年因非标供给减少和存款需求下降，对债券配置量有所上升。银行自营资金，特别是信贷需求更多的中小城农商行，对信用债配置需求也有所上升。