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标普消费ETF近期二级市场走势

本报(chinatimes.net.cn)记者张玫 陈锋 北京报道

近日,因高溢价问题备受关注的QDII产品(跨境基金)市场再次传来重磅消息,景顺长城基金旗下的标普消费ETF(交易代码:159529)于1月10日起正式停牌。

对于停牌,景顺长城基金1月10日对《华夏时报》记者表示,当前该基金出现了较为明显的交易价格及交易量异常。为更好地保护投资人利益,向市场充分警示风险,引导广大中小投资者理性投资,公司根据证券交易所业务规则规定申请暂停标普消费 ETF的交易,并在相关媒体上进行了公告。

景顺长城基金称,投资者挑选ETF时,建议关注产品规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等因素,尤其在产品溢价率较高时要格外关注价格回归可能带来的短期额外亏损,高溢价不具有可持续性,切勿盲目跟风。

复牌时间未明

景顺长城基金1月9日晚间发布公告,指出其管理的标普消费ETF近期在二级市场的交易价格出现了异常波动,交易价格显著高于该基金的参考净值,形成了大幅度的溢价现象。

该基金重仓持股公司包括亚马逊公司、特斯拉公司、宝洁、家得宝、开市客、沃尔玛股份有限公司、可口可乐、百事可乐、麦当劳、菲利普莫里斯国际集团公司等,这10家公司占该只基金净值比共计62.43%,分别占比为13.34%、11.14%、6.26%、6.17%、6.03%、5.38%、4.28%、3.58%、3.35%、2.90%。

景顺长城基金公告中提醒投资者称,当前标普消费ETF的溢价水平存在较高风险,盲目投资可能会带来重大损失,为保障广大投资者的合法权益,景顺长城基金决定自2025年1月10日起暂停该基金的交易,具体的复牌时间将另行通知。

东方财富网数据显示,停牌前该基金二级市场交易价格为1.899元,相比参考净值1.2508元溢价51.8%。

市场供需关系是决定QDII基金溢价率的重要因素之一。美股市场的整体表现、特定行业或公司的新闻事件、投资者情绪等都会对相关基金的溢价率产生影响。

例如,在2024年6月21日,由于吉利德科学公司在艾滋病预防药物研发方面取得了重大进展,其股价在当天出现了大幅上涨。这一消息迅速传导至A股上市的相关基金:纳指生物科技ETF在开盘时即出现了超过2%的溢价。

市场对基金所投资的消费类股票前景的乐观预期,也是推动标普消费ETF溢价上升的重要因素。随着全球经济的逐渐复苏,消费市场的表现日益亮眼,投资者对消费类股票的关注度也随之提高。在此背景下,标普消费ETF的交易价格逐渐脱离了其参考净值,形成了较高的溢价水平。

《华夏时报》记者1月9日询问景顺长城基金人士相关问题时,其仅表示“公司已经发过公告”。而1月10日,记者再次询问相关问题时,该人士未给予回复。

小体量ETF易被炒作

高溢价并不意味着高收益。Wind数据显示,溢价较高的标普消费ETF的YTD(Year-to-Date)收益率仅为-0.85%。此外,如果存在“杀溢价”的情况,即市场对溢价的修正,投资者可能会遭受额外的损失。

济安金信基金评价中心研究员张碧璇对《华夏时报》记者表示,对于场内基金,当基金份额供应与市场需求不匹配时就会出现折溢价情况,但一般投资者的套利能够使场内交易价格不会偏离基金实际净值太远。近期由于基金公司普遍外汇额度比较紧张,会对部分跨境产品的申购进行限制,投资者无法通过场内场外的套利来平抑交易价格与基金净值的差距。因此,体量较小的ETF产品会出现受到场内资金炒作而产生过高溢价的情况。这种现象一方面反映了投资者对于海外资产配置的需求强烈,另一方面也说明投资者对于相关投资风险的了解并不十分充分。

“过度追高可能导致价格严重偏离价值,一旦市场情绪变化,溢价可能会迅速回落,给投资者带来重大损失。”新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅对《华夏时报》记者表示,因此,投资者在面对高溢价的QDII基金时,应充分了解其背后的风险,评估自身的风险承受能力,做出合理的投资决策。同时,基金管理公司也应加强风险提示和投资者教育,保障投资者的合法权益。

QDII基金占比不高

张碧璇表示,目前部分QDII产品的溢价已经超过10%,甚至达到50%,这远远超过了正常的溢价幅度,一旦市场预期发生转变或基金净值出现明显回撤,基金场内价格必然向基金实际净值回归,场内溢价将被迅速抹平,这意味着高位买入的投资者的损失会远超基金净值的实际下跌幅度。

“目前出现大幅度溢价的基金暂停交易,主要是限制短期投机资金的继续炒作,避免不断推高基金的业绩风险。但是在基金申购受限的情况没有得到改善前,跨境基金的溢价仍然很难避免,投资者需要充分认识到这样的追高行为可能存在的投资风险,谨慎做出投资决策。”张碧璇称。

尽管标普消费ETF引起市场关注,但在景顺长城基金旗下基金产品结构中,QDII基金占比相对较小。Wind数据显示,景顺长城基金的债券型基金规模最大,占32.15%;货币市场型基金次之,占26.86%;混合型基金位列第三,占20.96%。股票型基金、ETF、QDII基金和FOF基金分别占比10.45%、7.66%、1.76%和0.15%。另类投资基金占比最小,仅为0.01%。

近期,景顺长城基金旗下有两只产品净值下跌,引起市场关注。一是景顺长城动力平衡混合(260103),1月9日最新净值为1.6047元,下跌0.48%。该基金近3个月累计下跌3.24%。二是景顺长城泰保三个月定开混合(010348),1月9日最新净值为0.7942元,下跌0.58%。

责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶

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