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1月4日,2025年开年三天股市下跌,引起投资者焦虑。对此,刘煜辉发文表示,基本判断,还是大箱体:3200-3500,极限一点,3100-3500。情绪博弈主要在主题性个股,指数虽往3100-3200靠,个股可能回撤要30%。同时他指出,A股由个人投资者主导情绪定价的特征难以改变,也不要刻意去改变,“流动性溢价”是A股最宝贵的资源,政策上应该倾斜去保护它,而不是去压制它。

全文如下:

昨晚看了一圈朋友群,也接到好些个朋友的微信,当然是针对最近三天股市下跌的各种情绪的意见……

都是人麻,能充分理解

平复了一下情绪,捋了一下观点,如下

1、基本判断,还是大箱体:3200-3500,极限一点,3100-3500

当然向下的时候个股持股体验差,是事实

“股息、指数(大金融大科技etf)、主题性个股”三大类

前两类,散户是不会买,因为难以形成情绪

情绪博弈主要在主题性个股

所以指数虽往3100-3200靠,个股可能回撤要30%

加上现在量化市,会放大个股波幅

2、向上突破这个箱体 需要trigger

外面的trigger 就是对面美元资产的高波要放岀来,现在低波状态情绪高潮,对人民币资产和汇率,以及非美货币的汇率贬值,压制很強

里面就是需求政策能不能突破“自上而下”,进入“自下而上”,就是直升机模式

……

总体来说,外面与里面可能存在一定的关联,外面出状态了,逻辑上里面就可以被解放释放更多的资源对内

3、箱体下沿,是有措施保障的,这个大家不要太担心

目前我所理解的,有这样几个

一个是平准,这个传了很久了,找合适的时机吧,因为本身也是一个情绪稳定的工具

二个是险资,必要的时候是可以改变一下会计规则,险资入市的规模就能够显著的增加,这个需要央妈、金管,特别是财政的协同

三个是某队的日常的战斗执班,及时修正市场情绪的偏差,说得直白的一点,维持均线的平稳斜率,这个技术上是可以做得到的,而且现在可以借助Ai优化

四个就是监管弹性,在类401 K中长期资金入市机制未成型前,应该实事求是地认识到,A股由个人投资者主导情绪定价的特征难以改变,也不要刻意去改变,“流动性溢价”是A股最宝贵的资源,政策上应该倾斜去保护它,而不是去压制它,具象上,就需要对中小投资者交易保有强技术优势的机器交易做出限制,目的是让机器交易尽可能拉到与人工交易同一个起跑线,不能客观上形成机器交易“提前看到底牌”的效果,比方说大家诟病很大的“价格笼子”的制度。

还有一个很重要,守夜人不能够对“价值判断”去指导,大和小,优和劣,国企还是民企……裁判员是不能够这么指导的,更不能够直接限制帐户买卖。

我个人的市场经验,第四条很重要

A股巿场情绪管理其实不难弄啊,只要能因势利导,让个人投资者保持适度的赚钱效应,稳定成交量就没有大问题

我想大家都是希望把A股工作搞好的,党中央寄望非常高,大家也很努力 做了很多事情,革除了一些长期的市场积弊,后面就是把工作的经验教训及时总结,优化,尽快形成制度和规则,法治化监管,就顺了

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责任编辑:石秀珍 SF183

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